一、产品简介：

　　智飞生物，其官网先容是一家集疫苗、生物成品研发、坐褥、出售、增添、配送及进出口为一体的全家产链生物高科技企业。

　　然而，通过翻看智飞生物的财报可能觉察，公司的自研产物与代劳产物收入继续往后都极不均衡，可能说智飞生物便是一家疫苗代劳公司。

　　本年上半年公司代劳产物的收入占总营收的96.35%，而自立产物仅占总营收的3.02%，近三年根基都是这样。

　　2002年，蒋仁生正在46岁创立智飞生物，通过押注“他日三到五年必定会产生C群脑膜炎产生”，执意花大价值，获胜获取了兰州生物推敲所A+C群脑膜炎疫苗的独家代劳权。

　　2005年头，安徽、江苏等地产生大领域C群脑膜炎疫情，寰宇陷入惊恐。依据手握独家疫苗的智飞生物，卖出了2000万支，一战成名。

　　从此，依据甲肝疫苗、Hib疫苗等多个产物独家代劳权，智飞生物不单大赚特赚，且于2010年9月28日获胜正在深交所上市，成为疫苗行业第一家企业。

　　然而，2016年3月，山东警方破获一道庞大犯法疫苗案，导致国度出台新战略，撤销了二类国产疫苗代劳商位子。受此影响，智飞当年利润暴跌到缺乏3300万元，处于存亡周围。

　　原来，早正在2011年两边就有合营，而那时，智飞生物就盯上了默沙东的环球首个癌症疫苗——正正在中国做临床试验的HPV疫苗。

　　纵然2016年国度出台了新政，海表疫苗厂商依然务必通过国内代劳商出售。只须默沙东HPV疫苗赶疾正在国内上市，并授权智飞生物代劳，公司就可能立马逆转形式。

　　2017年5月、2018年4月，四价HPV疫苗、九价HPV疫苗接踵正在国内获批，智飞生物靠着代劳默沙东产物营收起先飙涨，由2017年13.43亿元一齐决骤至2023年的529.18亿元，这一年也是智飞生物的营收巅峰。

　　个中，2021年，叠加智飞生物自研新冠疫苗被纳入危殆利用，公司当年归母净利润超102亿元，达积年归母净利润之最。2021年5月，智飞生物股价也到达史册高点，市值一度站上3600亿元。

　　创始人蒋仁生身家更是水涨船高，不单正在《2021胡润百富榜》上以1400亿元产业登顶重庆首富，更以半年暴增千亿身价的恐惧速率，一度成为环球最获利富豪。

　　前不久“HPV疫苗已降到一杯奶茶钱”登上了热搜。与过去动辄上千元的接种用度比拟，国产二价HPV疫苗的单支代价已降至两位数。

　　因为二价与四价HPV疫苗，正在受多上有较大重合。国产二价掀起的代价战，让智飞四价HPV疫苗销量，深受回击。

　　据医药魔方统计，目前国内已进入临床推敲阶段的种种HPV疫苗共计17款，个中，九价及更高价型疫苗共9款，无数都已进入III期临床，希望正在他日一至两年内一连进入国内墟市。这意味着智飞生物一家独大的场景也将很疾被突破。

　　智飞生物2024半年报显示，上半年四价HPV疫苗批签发量46.6万支，同比下滑92.56%；九价HPV疫苗1827.2万支，固然同比增加24.48%，却远不足2023年136.16%的增速。

　　而正在此情形下，智飞生物仍不得不按安排向默沙东采购代劳产物。前三季度公司的存货为206.93亿元，同比增加98.82%，比拟年头添加130.27%，占总资产的比重升至38.53%，创下新高。一朝这些存货卖不出去，智飞生物将面对巨额的资产减值危急。

　　智飞生物建立初期，焦点共同人刘俊辉曾倡议，“砸钱打造一批研发团队”。可蒋仁生以为，那样本钱太高，希望太慢，共同人回身退出。

　　2010年，他们再次正在创业板相遇，刘俊辉已是强敌沃森生物的笼络创始人之一。后者靠研发AC群疫苗、二价HPV疫苗等产物，出口20多个国度，越走越疾。

　　纵观智飞生物史册，除自立新冠疫苗带头功绩表，旗下绿竹生物自研产物继续乏善可陈，主攻立异药的子公司智翔金泰，更是五年半累计损失约23.71亿元，犹如缺乏“研发基因”。

　　2023年10月，智飞生物与英国葛兰素史克完成允诺，成为环球销量第三的“重组带状疱疹疫苗”2024年到2026年的中国独家出售商，采购金额高达206.4亿元。

　　带状疱疹疫苗与流感疫苗、肺炎疫苗一道，被称为晚年人疫苗“三宝”。据弗若斯特沙利文原料，中国带状疱疹疫苗墟市估计2025年添加至108亿元，2030年将到达281亿元。

　　2023年11月，智飞又高调收购宸安生物——一家聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病规模的生物造药企业，踊跃跨界结构司美格鲁肽减肥神药墟市，试图寻找第二增加弧线。

　　但无论带状疱疹疫苗，依然减肥神药墟市，智飞生物所面对的角逐境遇，都要比当年的HPV盈余期清贫的多。