事故：公司揭橥2024年年报及2025一季报，24年竣工贸易收入62.6亿元，同比-13.8%；竣工归母净利润2.3亿元，同比-34.0%；竣工扣非净利润2.0亿元，同比-49.4%。单季度看，24Q4竣工贸易收入12.4亿元，同比-23.8%；竣工归母净利润-2.1亿元，前值-0.5亿元；竣工扣非净利润+2.2亿元，前值+0.3亿元。25Q1竣工贸易收入15.0亿元，同比-11.5%；竣工归母净利润1.2亿元，同比-27.3%；竣工扣非净利润1.1亿元，同比-32.1%。
门店筹备承压，拓店放缓，单店缺口修复正在途。分产物看，24年鲜货/包装/加盟商解决永诀竣工收入48.6/3.6/0.6亿元，同比-15.8%/+29.1%/-26.3%，鲜货交易陆续承压，估计主因表部需求相对疲软下，门店端客流下滑，同时公司拓店亦有所放缓（24H1门店数目净删除981家），单店缺口修复正在途。分地域看，24年西南地域竣工收入7.9亿元，同比-4.9%；西北0.8亿元，同比-45.1%；华中13.4亿元，同比-10.6%；华南8.4亿元，同比-18.1%；华东11.0亿元，同比-15.3%；华北7.6亿元，同比-14.1%；新加坡、加南大港澳市集1.0亿元，同比-22.2%，各地均有承压。
本钱回落但费投扩大、投资亏折，24年赢余承压。24年公司竣工毛利率30.5%，同比+5.8pcts，主因鸭副原料价钱回落。用度端，24年出卖用度率10.7%，同比+3.2pcts，主因告白传播费付出扩大；解决用度率7.2%，同比+0.8pcts；研发用度率0.7%，同比+0.1pcts；财政用度率0.4%，同比+0.3pcts。24年受被投企业利润震动影响，发生投资收益-1.6亿元，其余信用减值亏损及资产减值亏损合计0.6亿元，拖累公司赢余发挥，24年竣工归母净利率3.6%，同比-1.1pcts；扣非净利率3.2%，同比-2.3pcts。
聚焦主业，深耕细分需求，静待后续改观。短期看表部境遇仍有承压，公司层面推动“聚焦卤味赛道，深耕细分需求”政策，愈加聚焦资源、资金、人才于重心交易，满堂擢升供应链服从和交易增加质料；同时构修数字化、智能化的运营解决编造，擢升私域会员粘性；25年正在宏观经济和消费市集的新变更、新趋向下，保险主贸易务安定、健壮起色。
